近日A股持续震荡，市场风格开始回归基本面和确定性，食品饮料、医药等确定性较强的行业受益，两市再现“喝酒吃药”行情，多只主题基金也因此受益，净值大涨。
受益“喝酒吃药”行情，主题基金大赚
在多位基金经理看来，目前白酒、医药板块估值水平尚处于合理区间，中长期配置价值凸显。
数据显示，截至3月19日，食品饮料与医药生物板块指数均跑赢上证指数，年内上涨幅度分别达34%和29%。3月18日，白酒股全线爆发。老白干酒、古井贡酒、顺鑫农业等多股涨停。同时，医药股也持续走强，金城医药、西藏药业、基蛋生物、康美药业等18日也均告涨停。
受益于“喝酒吃药”行情，多只主题基金净值迎来强势反弹。从白酒板块看，数据显示，截至3月18日，已有超70只酒类行业主题基金年内净值涨幅超30%。从医药板块看，截至3月18日，医疗保健及制药行业主题基金年内净值涨幅超30%的基金也均超60只。其中，农银汇理医疗保健、中海医疗健康等基金的年内净值涨幅均超35%。
相关券商最新研报指出，白酒板块行情上扬，一方面是业绩有较为稳定的预期，另一方面则主要因为目前白酒估值的确不高。而医药板块由于避险属性及涨幅落后，在震荡市中愈发受到资金追捧。若未来市场继续维持震荡，医药股仍是性价比较高的品种。
这波“喝酒吃药”行情仅是短期走强还是中长期机会？多位基金经理给出了解答。
华商基金研究员高大亮认为，今年以来，白酒板块走势体现出了白酒消费具备超市场预期的韧性，若国内经济持续企稳，则白酒板块有望于下半年延续超预期行情。他指出，从基本面来看，白酒目前库存水平较为健康、价格平稳。从2019年春节白酒销售情况来看，大部分企业销售额有超10%的增长，其中部分销售较好的企业甚至有约30%的增长，整体数据表现良好。
“目前白酒板块估值水平基本在20倍左右，尚处合理区间。综合来讲，白酒属于高ROE属性品种，其韧性较强。以更长时间维度来看，白酒板块可以‘做时间的朋友’，投资空间可期。”高大亮表示。
在中融医疗健康混合基金经理甘传琦看来，医药板块也具备中长期配置机会。他表示，从政策来看，医药行业悲观预期已经见底，短期继续下跌风险不大；从估值水平看，目前医药板块整体估值水平已从去年底带量采购消息发布时的25倍恢复至30倍，但仍处于历史偏底部，尚具备较高性价比。
甘传琦进一步表示：“我们将重点关注国内医药产业结构分化和升级带来的投资机会，目前仿制药整体盈利能力下滑，创新药才是产业发展方向。随着药品审批加速、医保目录动态调整机制的形成、新药获批上市销售放量的节奏加快以及科创板的推出，多重因素对创新药及创新服务商产生实质性利好，后续创新药的估值体系将发生变化。”(上海证券报)
“喝酒吃药”行情再起？
狂欢之后的题材股陷入调整，而此前低迷的消费蓝筹股却有复苏之态。
近日，在贵州茅台股价突破800元大关的带动下，白酒等消费个股开始崛起。同时，受白酒板块刺激，食品饮料和医药生物等蓝筹板块也开始反攻。自上周以来，食品饮料指数涨幅超10%，位居行业指数第一，医药生物排名第四，市场“喝酒吃药”行情再现。那么，这是否意味着市场风格已开始向大蓝筹转变？
1、后来居上的蓝筹
3月18日，大白马贵州茅台股价再创新高，破万亿的市值表现唤醒了食品饮料、医药生物、家电等蓝筹板块的上涨热情，众多蓝筹股一改此前2月低迷的走势。业内人士认为，只有业绩支撑的蓝筹白马股才是价值投资的最佳标的和投资方向。
结合过去几年的市场情况来看，这或将又是一轮新的“喝酒吃药”行情，从时间轴上看，通常发生在春节前后。同时，白酒等蓝筹白马股所在的行业指数表现也证明了此轮行情的预热。
数据显示，食品饮料指数自3月11日开始反攻，并成为近一周唯一一个涨幅超10%的行业指数。截至3月19日，食品饮料指数年内涨幅重返28个申万一级行业前十名，达到34.26%。此外，同样表现出良好盈利前景的医药等板块也开启估值修复模式，多只个股迎来补涨。
与此同时，步入3月份以来，上市公司频频发布减持公告。截至3月19日，共有349家上市公司发布重要股东减持公告，相比去年同期增加13.67%，总减持市值相比去年增长553.62%，其中大多数个股属于题材股。
2、主题基金抱团消费
得益于消费板块蓝筹个股强劲发力，消费主题基金的涨势也居权益类基金之前。
数据显示，截至3月18日，大多数消费主题基金出现在领涨行列，银华消费主题分级、博时新兴成长等5只消费主题基金涨幅在40%以上。具体来看，284只食品行业主题基金年内平均涨幅为26.05%，230只医药主题基金年内平均涨幅26.8%，两者业绩均超过其他权益类基金和上证综指同期涨幅。
事实上，公募基金在去年便将医药和食品饮料作为行业布局的重点。从去年年中基金持仓行业分布来看，医药和食品饮料成为公募基金最青睐的行业，投资总市值分别为2249.12亿元和1845.09亿元，也是持仓市值占基金净值比在1%以上的仅有的两个行业。
从基金去年四季度末持仓情况来看，除了非银金融和银行股外，基金依旧抱团大消费，多只食品饮料、家电等消费股被基金重仓。其中，持有贵州茅台、伊利股份、恒瑞医药这3只消费股的基金数量最多，共有1149只基金，合计持股88582.47亿股，持股市值合计641.19亿元。
这也说明在选择投资标的和投资方向上，公募基金依旧是以蓝筹白马股为主。
3、板块轮动行情
近期，随着大消费成为A股强势板块，“喝酒吃药”或将成为市场的主线。
不过，从历年“喝酒吃药”行情来看，也可能因市场风险偏好下降以及增量资金的匮乏等情况，导致市场短期出现低位震荡。有基金经理表示，北向资金的持续流入给A股行情带来了一定程度的助推，但也很难保证是否会持续。
接下来，对于白酒等消费板块的后市走势，独立财经评论员郭施亮表示，白酒消费板块活跃，这是市场板块机会轮动的写照。近期滞涨股也开始轮番补涨，市场炒作机会正在不断轮动之中，但白酒股仍需看贵州茅台脸色，若茅台价格不能够出现持续攀升走势，白酒等消费股很难出现持续性的表现机会。一二线蓝筹股或许成为新资金关注对象，而市场面临强压区域，这类品种同样具有一定的避险效果。
华鑫证券认为，在经过牛市预演中题材股的疯狂之后，投资者情绪已经被调动，但在经历题材股连续跌停之后，投资思路也将趋于理性。
对于白酒板块，招商上证消费80ETF基金经理苏燕青表示，今年春节动销情况好于市场预期，高端酒批价坚挺，名酒出货数据好于预期，节后白酒产业链信心稳定，渠道反馈良好。年初以来，北上资金持续流入白酒标的，伴随白酒股陆续披露年报，基本符合甚至超市场预期。临近春糖会及一季报窗口，预计糖酒会反馈偏乐观，大部分酒企估值对应2019年PE(市盈率)在20倍左右，估值上依然有性价比，料后续有估值和业绩修复空间，多数白酒个股外资持股比例仍有较大提升空间。(国际金融报)
华泰柏瑞徐晓杰：医药板块头部效应明显
针对本轮医药股复苏行情，华泰柏瑞医疗健康基金经理徐晓杰认为，2018年四季度医药股的下跌给今年低位布局优质医药公司提供了很好的机会。在当前估值水平下，医药板块2019年的绝对收益空间比2018年要大。
徐晓杰表示，中国社会人口老龄化已经是不争的事实，在这个长期背景下，大家都在思考如何抓住医药行业实实在在的投资机会。在深度人口老龄化情况下，慢性病、恶性肿瘤等疾病发病率大幅提高。目前我国许多疾病的规范治疗率都在20%左右，未来这个比例会提升到60%-80%，也就是说医疗需求有2倍以上的提升空间。考虑到国内医疗需求和消费能力的叠加效应，医药行业的长期投资机会是显而易见的。
她进一步表示，从中长期来看，国家对医药行业的“顶层设计”是明确的，医药消费升级趋势亦毋庸置疑，预计未来三到五年有一批医疗企业可以穿越经济周期；另外，从市场规律来看，国家医保政策改革也是循序渐进的，投资者对仿制药等子行业情绪有所修复，也是近期上涨的原因之一。
“相比去年，今年医药板块的头部效应更明显，好公司将更加集中并且波动会减小，这对基金经理的选股能力是一个考验。”她补充道。Choice数据显示，徐晓杰所管理的华泰柏瑞医疗健康基金，截至3月18日，今年以来的收益率已经达到37.24%，在同类医药医疗健康行业偏股型基金中排名第一。(中国证券报)
关注天天基金网微信号【tiantianjijin18】，每天为您提供基金交易、净值、排行、资讯等全面理财服务，超5600只基金，申购费全面1折！